美銀美林料「習特會」不會達成協議 只承諾繼續努力

投行美銀美林周五稱，預計中美兩國領導人本周末於G20峰會間隙的會面將不會達成貿易協議，雙方只承諾繼續努力，在此情況下，中國將要推出更多寬鬆措施以提振經濟。市場下一個焦點將是可能於12月中舉行的中央經濟工作會議。

預料中國將推出更多寬鬆措施以提振經濟

美銀美林大中華首席經濟師喬虹在其報告中指出，在中美貿易僵局上，該行的觀點一直是「沒有痛苦就沒有收穫」，即是說特朗普政府在看到政治支持、經濟或股市出現苦痛之前，不可能縮減關稅措施。迄今為止，美國付出的代價太少，難以推動美國認真談判以達成協議。

「如果這個基本情景發生而會議未達成協議，我們預計中國政策層將推出更多寬鬆措施以支撐增長。」她說，「這樣不僅為了政府自身利益，亦為了能夠置身於更有利的談判地位。 」

她認為，中國擁有政策工具使其免受貿易戰進一步升溫的傷害，這包括在加快現有基建項目上推出更多新項目，進一步降低銀行存款準金率，減稅以刺激投資和消費，適度放鬆房地產市場收緊政策。

在各種政策工具選項中排名較低的是讓人民幣貶值。喬虹指出，中國已允許人民幣貶值作為對抗貿易戰的緩衝，即使面對持續的貶值壓力，美元兌人民幣仍堅守7.0這一關鍵位，如果人民幣「破7」，將普遍理解為中美貿易談判失敗，這會損害商業信心和市場情緒，並有可能觸發資本外流。

市場下一個焦點是12月中經會 料明年GDP目標將至約6%

展望未來，下一個值得關注的重要事件是中央經濟工作會議。美銀美林認為，會議將會訂定2019年的經濟增長目標和政策重點，儘管這些目標只會於明年3月的全國人大會議上公佈。

該行預計，中國2019年GDP增​​長目標很可能下降至「約6%」，低於2018年的「約6.5%」，通脹目標維持在3%，財政赤字率目標升至3%。

而美銀美林本身預測2019年及2020年中國GDP增速分別為6.1%及6.2%，並預期中國人行可能採取多項措施推動實體經濟的信貸增長，特別是通過銀行貸款、債券和股票，並有可能放寬銀行貸款限制，料明年上半年社會融資總量將會見底回升。